「金融危機」這四個字，對於現場的經濟學家而言，實在是有些驚悚。

    而一場涉及到整個亞洲的金融危機，在經濟學家眼中，就是像是被連環殺手追殺，哪怕躲在家裡也會提心弔膽，睡覺都會被惡夢驚醒。

    「李董事長，我們這是正是的討論會，你可別開玩笑啊！」有人開口說道。

    「我知道這個結論是很難想像的，但我並沒有開玩笑。」李衛東一臉認真的表情，接著說道：「我先回到剛才陳秘書所說的三個問題吧。

    第一個問題，泰國放棄固定匯率所造成的影響，目前所出現的狀況就是泰銖貶值，這是短期的影響，也是在預期當中的事情。

    長期的話，我的判斷是泰國的金融體系會崩潰，從而導致整個國家出現經濟危機，我預估泰國的經濟將會倒退十年。」

    李衛東的這個結論，再次引起了現場一些小聲的討論。

    隨後有人開口問道：「李董事長，只是泰銖貶值而已，雖然會對經濟造成影響，但也不知道與讓泰國經濟一下子後退十年吧？那麼泰國這些年的經濟發展，豈不是全都打了水漂！」

    李衛東立刻解釋道：「貨幣貶值會引起一系列的連鎖反應，首先就是債務的問題。泰國開放的金融政策，使得他們的銀行體系和企業，存在著大量的外債。

    而這些外債當中，只有一成是國債，其他都是私有部門舉借，而當中又有一半，是短期債務。如果泰銖貶值，那麼這些短期債務會面臨怎樣的風險，各位老師應該都很清楚。」

    外債當然是以外幣形式進行舉債的，比如借美元或者日元。若是借泰銖的話，泰國央行直接印錢就是了。

    既然借的時候是美元或者日元，那麼還的時候也得用美元或者日元。

    而泰銖貶值，也就意味著泰國需要償還的金額增加。

    比如借100美元，按照1比25的匯率，就是2500泰銖。後來泰銖貶值了，匯率變成了1比50，那麼還100美元，就得花5000泰銖進行償還。

    在亞洲金融危機當中，泰銖貶值要超過一倍，這也就以泰國的外債直接增加了一倍。

    單單增加外債還不是最嚴重的，最嚴重的是這些外債當中有一半都是短期債，也就是短期內償還金額就會增加一倍。

    借三十年多還一倍，和借三十天多還一倍，是截然相反的兩種狀況。

    幾百億短期債務突如其來的翻倍，是泰國無法解決的，結果就導致整個金融體系瞬間崩盤。

    短期債務不僅僅是泰國的問題，也是整個東南亞的問題。

    進入到九十年代以後，東南亞幾個主要經濟體，在短時間內被忽悠著開放了國內的金融行業，而沒有按部就班的開放。

    這種拔苗助長的政策，雖然讓東南亞更容易獲得資金，但也催生了大量的短期債務。

    新興市場容易出現短期投機者，這個道理其實很容易理解。

    比如股票市場上，那些打新股的股民，肯定都是玩短期的，吃個漲停板就走人，只有那些業績穩定的藍籌股，才會有人長期持有。

    在投資者看來，東南亞的新興市場，就是剛上市的股票，所以大家都在玩短線，相關的債務也都是短期債務，利息高，追求短期回報率。

    與之相比，美國這種成熟的大經濟體，發行的國債動輒三十年，而且三十年的年利率也才二點多，卻依舊有很多人大規模持有。這就是所謂業績穩定的「藍籌股」。

    在場的都是經濟學家，知道貨幣貶值對於短期外債的影響。

    不過立刻有人開口說道；「短期外債其實也有很多方法可以解決的，比如可以提高還款利率，延長還款期限；再比如借新債還舊債。只要能撐過這一段債務危機，應該不至於讓整個金融體系垮台，經濟倒退十年就更是無稽之談了。」

    「你說的很對，但這些方法，都需要錢來解決。也就是泰國需要一筆外來的資金，幫助他們化解債務上的危機，問題是這需要幾百億美金，誰出得起這個錢？」李衛東開口問道。

    「雖然幾百億美金是不少，但美國還是能出起的。」那人接著說道。

    「這是經濟援助，不是投資。」李衛東笑著說道。