5月19日，星期二，大盤在經歷了前段時間的下跌震盪之後再次回到了4200點附近。在經濟不斷下行、增長數據不斷滑落的情況下，股市繼續上漲不止，完全成為了經濟發展的反向指標。

    這種咄咄怪事竟然也有了另外一個看似合理的解釋：行情啟動的邏輯在於經濟下行導致的政策預期改善，前四個月經濟超預期的下行使得穩定增長的政策力度超過市場預期，未來將有不斷的利好消息會被釋放，這就是目前股市上漲的基礎，牛市將在這種預期當中繼續目前的格局。

    乍一看這段邏輯並沒有什麼錯誤。但是只要稍微地想一想，就會發現其中充滿了很多不確定性。因為即便是穩定增長的政策強力出台，也不能夠保證經濟會再次增長上去，而且最為重要的是目前的政策都是趨向於穩定經濟增長，而並不是刺激經濟增長，即穩定在目前的這個經濟增長的速度上，而不是使得經濟增長的速度加快。

    假設這些政策完全有效，那麼最好的結果是經濟的增長保持目前的速度，反映在股市上的將是同樣平穩的指數增長。而目前股市指數增長的勢頭完全不是這樣，而是一副國民經濟增長將大大加速的景象。

    這就是邏輯錯誤所在，但在目前的局面之下，不管是主板還是創業板已經沒有邏輯可講了，只要有相關的消息，不管是利好還是利空，股價都會一個勁地向上漲。

    這一天的消息面主要集中在了醫療改革、利率市場化、股票註冊制、完善匯率市場以及鐵路建設上。儘管因為降低槓桿效應和新增股民人數增速放緩的原因，使得最近市場成交量只有三千億左右，但這些消息依然推動了大盤的上漲，儘管在昨天一批新股上市凍結了部分資金。

    當天古田從4285點上漲到4419點，相比起昨天收盤上漲了134點，漲幅到達了313%，在持續萎靡了兩個星期之後，資本市場再次吹響了上漲的口號。

    20日、21日股市再次衝出兩條陽線，穩穩地站在了4500點的上方。

    22日，股市再次單天上漲超過百點，突破了4600點。25日則上漲了超過150點，直接站到了4800點的位置。26日又上漲97點，順利地突破了4900點大關，距離5000點不過一線之隔。

    27日雖然只上漲了30點，但盤中以及收盤時順利地突破了4950點。

    一切看上去都是那麼的美好，5000點的大關觸手可及，華夏股市將迎來一個新的開始。

    俗話說好事多磨，就在股市距離歷史時刻還有一線之遙的時候，意外卻發生了，在28日股市迎來了一次重大的挫折，暴跌的情況提前出現了。

    當天股市開盤，股指為4943點，十點鐘之前股市走勢繼續上攻，一度高達4986點，就在人們都以為衝破5000點的歷史性時刻到來之時，情況發生了變化。在十點半左右，權重股出現了大筆的拋售單，價格開始停滯不前並且有下跌的趨勢，這讓整個指數無法繼續上行。

    很快，發生在權重股上的事就傳染到了最近很火爆的題材股上，或許是出於安全的考慮，或許是前幾日的獲利讓他們感到滿意，總之一直都在領漲上不甘人後的題材股也出現了大手筆的拋售。這種大規模的拋售行為無疑是在狂熱追捧的股民頭上澆了一盆冷水，使得他們在這一刻冷靜了不少。

    有些人在觀望，但更多的人則是參與到了這種拋售當中，羊群效應開始四處蔓延。詭異的是，很多人只是看到大手筆的拋售單就產生了恐慌，迫不及待地拋售掉手中的股票。而隨著這種拋售的進行，越來越多的人也跟著加入了進來，完全不知道究竟是為了什麼。

    這裡必須要強調一點的是，不管是普通投資者還是基金經理，在整數點位置上心理都是非常複雜的。一方面他們都很希望能夠突破這個數字，另外一方面他們也很清楚越是在這個時候意外也就越多。所以在這種時候他們一邊期盼著指數的繼續上漲，同時也在提防著意外的發生。

    當拋售出現的時候，不少人心中咯噔一聲，暗道一句「果真如此」後，立即不假思索地加入到拋售的大軍當中，而不管到底是什麼原因，這就是典型的羊群效應。

    恐慌在蔓延，儘管中午有一個小時的休息時間，但絲毫制止不了這種瘋狂的行情。