1994年9月6日，a股市場延續8月份暴漲行情，從7月29日收盤創下的325.89點低點，暴漲至9月6日的1004.92點。二十多個交易日，漲幅已超過200%！

    深證成分指數，雖然表現的比上證綜指要遜色一些，但卻也從7月29日的944.02點，暴漲9月6日的2058.49點。漲幅也是超過了100%！

    這種不正常的亢奮行情，其實預示著這輪行情已經嚴重透支。

    真正的長牛，不應該是短期內就透支性上漲。而是應該維持年化20%以下的漲幅，不脫離股票基本面和經濟基本面。市場指數和股票平均漲幅基本上跟上市公司企業業績增長同步在，由企業的淨資產規模增長和利潤增長推動指數和股價增長，這樣的行情才能持久。

    相反，短期內爆發出翻倍行情，這其實僅僅是a股市場規模太小，相對於炒作的資金而言，上市公司的流通股規模太少，導致了稍微流入一點資金，就導致暴漲。而炒作資金撤出，又會形成暴跌。

    基本上，a股市場成立初期，主要的資金都是短線炒作的資本，而不是看中企業利潤增長和分紅的長期資金作為主力。

    由於目前a股市場的牛市和熊市的節奏太快，基本上不能以年來統計，而是應該以月來衡量。目前一年股價欺負行情周期，可能趕得上成熟的市場十年。

    也正是因此，對於要上市的公司而言，發行股票的節奏，其實是很難把握的。不過，聯想應該是趕上了好時機。

    9月6日，上證指數破1000點，深圳指數破2000點。聯想集團在a股市場的ipo，也是順利展開。3元每股發行的2.5億股新股，卻是獲得近50億資本認購，比融資規模7.5億元多了6倍。

    9月12日，周一。聯想集團在深交所正式掛牌，開盤不久，新股股價暴漲至6元，收盤時，更是漲破10元，首日收盤市值達125億元人民幣。

    隨著上市後，市值突破百億元，聯想的管理團隊，已經歡呼雀躍。就算是之前，對於大股東新創業電子集團，堅持讓聯想在a股市場上市，是有一定的情緒的。因為，在聯想的管理層和二股東看來，在香港上市，融資獲得港幣，遠遠比在在國內a股市場上市，融到人民幣資金更有面子。

    但是現在聯想上市破百億市值，管理團隊裡面的柳聯想，楊元慶等人，都成因為持有近2000萬股，而成為了億萬富翁。其他的管理層，千萬和百萬富翁一堆。通過基金集體持有職工股的員工，通過上市，基本上賺到了十萬以上的回報。

    二股東中科院資產管理公司，當初，對聯想團隊的投資，也不過是一開始給中科院編制的員工發公司，以及提供辦公室，還有就是以一些技術專利入股。這些投入，加起來不超過30萬元。但是，現在卻已經增值到了40多億元，十多年回報率超過萬倍。即使法人股，暫時不能自由流通，但想要變現其實也可以找到願意接盤的公司，以流通股的股價打八折，應該是可以輕易賣掉。

    而在聯想上市之後，中科院已經將聯想案例作為典型，開始研究矽谷的風投。很快，中科院發現……矽谷的風投基金還不如中科院的投資效力高呢。若是中科院願意混風投行業，僅憑著聯想萬倍投資收益率標榜，隨便發行一個風投基金產品，估計都會有無數資金搶著購買份額。

    當然了，作為聯想的大股東，新創業電子集團對聯想的投資，其實也僅300萬元。不過，另外給聯想獨家代理國內盤古電腦的銷售權，這個總代理權，其實比當初給的現金要價值的的。當然了，總體而言，12年時間，聯想集團依然給新創業系帶來了1000倍以上的投資回報。

    「老柳，下一步你準備怎麼辦，上市是你的終點還是起點？」林棋笑道。

    「當然是起點！」柳聯想表示說道，「下一步，準備逐漸將市場份額逐漸穩固，資產規模保持100億以上，債務槓桿降低。上市融資之後，淨資產也僅15億元，相對於130億資產規模而言，淨資產太虛，負債太高。未來三年內，爭取資產規模增長，負債率降低到70%以下！」

    「好，這個想法很務實！」林棋笑道，「聯想的團隊，更適合銷售，而不是創新，既然如此，你就專註銷售。」